El artículo destaca que el crédito en pesos al sector privado ha mostrado un comportamiento errático en los últimos meses, lo que ha impactado negativamente en la posibilidad de una recuperación económica sostenida. La morosidad ha alcanzado niveles récord, con un 12,7% de los créditos tomados por las familias en situación irregular para fines de mayo. Esto se ha visto influenciado por la aceleración inflacionaria, la pérdida de poder adquisitivo de los salarios y el aumento de las tasas de interés. A pesar de una moderación en la inflación en el segundo trimestre de 2026, los bancos se muestran cautelosos a la hora de otorgar nuevos créditos debido al aumento de los incumplimientos.

El contexto salarial podría tener un impacto en el segundo semestre, ya que los salarios nominales se negocian con referencia a la inflación pasada. Si la inflación desacelera, los acuerdos paritarios podrían generar ganancias reales de poder adquisitivo, lo que podría aumentar la demanda de pesos y, por ende, la demanda de financiamiento. Sin embargo, los niveles actuales de tasas de interés hacen poco probable un repunte fuerte del consumo interno, a pesar de una posible recuperación gradual del crédito. La evolución de la morosidad, el repunte del salario real y la respuesta de las entidades bancarias serán determinantes para definir el margen de recuperación del financiamiento al sector privado y su potencial para impulsar la economía en la segunda mitad del año.

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